0919.hk - 現代美容 (Modern Beauty Salon Holdings Limited)

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現代美容 (Modern Beauty Salon Holdings Limited)

Basic Info
公司營運15年，從事美容健身業務，於2006年2月9日上市，當時招股價為港幣1蚊雞，發售股份數目為180,000,000股(招股時公開發售為18,000,000股)，法定股本為10,000,000,000股，截止2008年9月30日已發行及繳足之股本為723,520,000股。至於購股權(Buy Options)截止2008年9月30日有13,200,000份(授出股權日為2006年10月23日，年期為10年，行使價為港幣1.33蚊。

Awards
現代美容連續兩年榮獲國際著名財經雜誌<福布斯>評為<亞洲200強頂尖企業>。

Finanical
講完股本基本結構後，接住下來我想講下業績：
雖然年度業績未出，但係佢已經發左盈警！因為2008年金融海嘯，預付收入及營業額都受到嚴重影響，可以預期盈利會倒退60%-70%。但我地可以睇下佢上年中期業績係點樣先。過去在中國內地發展的服務中心仍然係錄得虧損，呢個虧損主要係投資成本及基本開支佔主要部份，而預付收入增長171.9%，服務銷售額增長438.7%，客戶增長219.6%。將來呢間公司ge重大營業額可以話寄託O係中國內地發展。成本方面，員工成本佔營業額45.5%，增加28.1%。
截止2008年9月30日，中期業績比一年前，營業額增長5.2%，預付收入增長18.5%，香港業務增長1.1%，中國內地業務增591.6%；純利率下跌10.9%，純利下跌57.6%，每股盈利港幣0.0553蚊，中期股息0.043，派息率78%。
講下Financial Statement，基本正常，不過要留意ge係現金及現金等價物為288,968,000港元，比半年前減少17%，流動資產淨值78,703,000港元，比半年前減少32%。以2007年及2008年期終現金及現金等價物比較，由545,294,000減至288,968,000港元，滅少47%。

Risks
由此可以睇出，呢間公司ge風險在於資金壓力問題上，雖然未至於走集資方向，但仍存在一定隱憂。面對經濟開始復蘇，該公司正拓展更多服務中心於香港及在上海增設另一服務中心。以擴展收入基礎。同時，投資者仍會面對成本開始上升以及新增收入的不確定性。

Ratios(5-year Average)
根據Reuters資料，現代美容Quick Ratio=1.2，Gross Margin=97.18%，Net Profit Marign=25.33%，ROA=19.33%，ROE=76.65%，一直都處於良好水平。

Dividends
過去五年，只有上市後近三年派息，以及2008/2009年度中期股息。分別為港幣0.138、0.15、0.186以及中期息0.043。本人預計末期派息0.04港元，因此預計過去四年平均股息為0.13925港元；現價為0.97港元，即股息率為14.35%，即每手556.78股息。(一手4000股)而公司ge book value約為每股0.518港元。長期收息一流 !
撇除兩次特別股息，平均也有11.83%股息率！

Declaration
本人於今天或之前未有買賣上述提及之股份，一切資料是根據年報及網絡資料分享，凡所有個人預計之資料，都不視為投資建議，本人亦無法保證所有內容之真確及完整。

工行籲推信貸資產證券化（後感）

工行籲推信貸資產證券化[10:11]
2009年1月12日

工商銀行(1398)行長楊凱生表示，銀行信貸資產證券化不應停止。

上海證券報周一援引楊凱生在一會議上的講話稱，由於目前信貸增長較快，國有大銀行普遍面臨資本充足率下降的壓力，在目前的資本市場環境下，要解決這個問題很重要的一點是銀行的資產必須具有流動性，而資產證券化無疑是其中一個重要的渠道。

「如果中國一開始不放心，我們可以強制要求銀行必須持有一部分高風險等級的證券。這是一種強制性的信用征集手段，可以使其他的風險控制在相對較小的範圍，」楊凱生認為，由於相關的風險在證券化之前也在銀行，上述做法並不會造成銀行風險的擴大和增加。

他同時建議，在資產證券化的初期，可以不允許證券化以後的再次證券化。他認為，只要基礎制度設計得當，完全可以控制好相關風險。

除了促進銀行自身的發展和為國民經濟發展提供支持，他表示，貸款證券化還可以豐富資本市場的投資產品，有助於緩解中國金融業長期存在的間接融資為主、直接融資為輔問題。

(路透社)

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大家不要忘掉前事，過去金融海嘯的核心根源就是“次按”（次級按揭）。如果在澳大讀過Matthew其中一個Course：，相信大家是不會忘記。佢曾經講過銀行ge資金流動性係好重要，其中一環佢就講過，將一系列不同等級ge mortgage將佢地全部Securitize（證券化）以加大日後再借錢出去ge能力（類似Mortgage-backed Securities）。Securitization既好處就係銀行除左可以以少許discount賣出mortgage以賺取以後所產生ge利息回報；同時，銀行亦可以作為中間人代買家收取債仔還ge利息，從中收取佣金；還可以再將賺到ge錢提前reinvest，一舉三得。銀行聰明就係聰在呢度。銀行與銀行，以至銀行與金融機構之間都互相信賴各評級構對呢種產品ge評級而買入對方ge次按之後，當人無法償還貸款，呢種產品價值會不斷下跌，直至零。到最後，聰明返被聰明誤！

今次工行ge言論，我並不感意外，因為呢套方法o係銀行界已經運行左好耐，歷史悠久．．．
莫講話，銀行主動持有高風險資產將較低風險ge securitize出去，呢ｄ產品由於存在多種不同mortgage，所以可以減低佢ge systematic risk，但係始終會有呢種risk．．．．而呢種risk就係由債仔所產生ge，當市場差，債仔無開工就無錢還，又或者債仔不嬲都大洗，卡kum卡，一樣有呢d情況出現．．．．

畢竟中國仍是新興國家，高速增長始終需要行捷徑．．．．呢條捷徑會點行法？只好睇佢地究竟以咩野制度去管理相關風險了．．．．
其實我都有少少擔心，內銀公司將來會唔會步美國銀行界ge後塵？就算會，可能會係三四十年後ge事了．．．．

比亞迪推出首款雙模電動車

比亞迪推出首款雙模電動車
2008年12月15日

比亞迪汽車公司宣布，推出歷時5年研發、全球首款不依賴專業充電站的新能源汽車。

深圳市政府、中國建設銀行和比亞迪今日在發布會現場簽署了「F3DM雙模電動車採購意向書」。國家開發銀行還和比亞迪簽署了「開發性金融合作協議」。

比亞迪自主研發，具有完全自主知識產權的F3DM雙模電動車，搭載了全球最先進的DM雙模系統，將控制發電機和電動機兩種混合力量相結合，通過按鍵，可以使車輛在純電動(EV)和混合動力(HEV)兩種模式之間自由切換。純電動模式實現了零排放，混合動力的排放標準也遠遠優越於歐Ⅳ標準。

目前，國際上掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業。通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，比亞迪F3DM電動模式可以達到100公里。比亞迪DM雙模電動車還突破了反覆充電、家用插座充電兩大技術難關。

後記：
睇完報導之後，真係好驚訝．．．．！
估唔到中國公司ｇｅ知識產權可以屹立在世界上！科技的偉大！～
睇黎，巴菲特大佬確實有佢眼光獨到之處呀！！！快人一步入左股～

自十月下旬入市以後，我睇要儲夠錢，等大市進入下年中期調整ｇｅ時候，再出手入貨先得！！！
下次入貨目標有：中人壽，工行及比亞迪

劉明康：金融危機遠未見底環球金融機構信貸損失料達3萬億美元

劉明康：金融危機遠未見底環球金融機構信貸損失料達3萬億美元
2008年12月14日

【明報專訊】雷曼破產已差不多三個月，中國銀監會主席劉明康認為，這場金融危機距離見底尚十分遙遠。他預期，金融機構此次總共損失至少會高達3萬億美元，目前很多損失仍未暴露。環球經濟要經歷漫長而痛苦的「去槓桿化」過程，所以復蘇亦需要很長時間。

內地經濟明年要力保增長，銀行要在經濟下滑時支持企業，劉明康說，明年會容忍內地銀行的不良貸款餘額出現反彈。在北京舉行的《財經》雜誌年會上，劉明康表示，國際金融市場持續動盪、實體經濟全面下滑，「底是根本沒到」。目前國際金融市場信心、信任遠未恢復，市場流動性仍非常緊張。而根本問題是，金融機構損失未暴露乾淨，危機未會過去。「金融機構的損失暴露，是還會繼續。已經走掉了兩個7000億美元了，在我的眼睛裏，沒有30,000億元損失是不可能的，這件事情乾淨不了。」他說。

「去槓桿化」壓抑經濟 難即時復蘇

他又指出，金融機構正常的槓桿率應在十多倍，但雷曼破產時其帳上槓桿率高達30多倍，表外槓桿率亦有20多倍，實在過分。而當金融泡沫破裂後，金融機構要控制槓桿，提高穩健性，進行「去槓桿化」，而這會對金融體系和實體經濟產生長期的、痛苦的收縮。「所以，這次經濟的恢復不可能是V字型，一定是比較漫長的U字型。」他說。

內地經濟不容樂觀

他認為，中國經濟形勢同樣不容樂觀。11月工業品出廠價格(PPI)及居民消費物價指數(CPI)均大幅回落，在經濟下滑時，PPI的跌勢會「殘酷無情」地把CPI拖下去，所以，由通脹轉為通縮的可能性大增。外貿情况也不容樂觀，11月進出口跌了9％，貿易相當於中國本地生產總值的七成，從波羅的海散貨輪指數的急跌，顯示國際貿易實不容樂觀，全球有八成的貨物是用散貨輪運載的，故該指數有啟示作用。

他說，從11月的第二產業用電量急跌了超過10％看，第二產業的放緩亦令人難以樂觀，國內資產市場也出現調整，資本流入也可能轉化成資本流出。

劉明康指出，內地為明年經濟設訂「保8」的目標，是因為以中國人口之眾，若經濟增長率跌至6%或7%，將影響就業，造成社會動盪。而在保增長中，銀行亦應出一分力。對由於訂單減少、庫存受壓、現金流可能出現負數的企業，若非經營有問題，應給予支持。但「救急、救窮，但不是救亂」，他說，對於公司治理混亂、關聯交易不斷、財務報表騙人的企業不會救。「皮之不存，毛將焉附」，若企業紛紛倒閉，銀行風險會更大。

不過，可以預期，銀行幫企業必令壞帳增加，銀監會對此亦會彈性處理。往年銀監會一直要求銀行不良貸款率及不良貸款餘額雙降，劉明康指出，明年不良貸款餘額合理地反彈，是可以容忍的。但不良貸款率下降是「剛性要求」，不能改變。

周小川：內地服務業發展仍太慢

內地近期強調要以擴大內需、消費來保增長，對此人民銀行行長周小川在年會上表示，內地以往在擴大消費方面無甚經驗，因為過去「很長時間過苦日子」，政府着重生產。消費大部分涉及服務業，而但內地服務業發展仍然太慢。

中央兩年計劃投資四萬億

中央兩年計劃投資四萬億 (19:21)
2008年11月9日

5日召開的國務院常務會議，確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。

總理溫家寶5日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。

會議認爲，近兩個月來，世界經濟金融危機日趨嚴峻，爲抵禦國際經濟環境對我國的不利影響，必須採取靈活審慎的宏觀經濟政策，以應對複雜多變的形勢。當前要實行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內需求措施，加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和灾後重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平，促進經濟平穩較快增長。

會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施：

一是加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快棚戶區改造，實施游牧民定居工程，擴大農村危房改造試點。

二是加快農村基礎設施建設。加大農村沼氣、飲水安全工程和農村公路建設力度，完善農村電網，加快南水北調等重大水利工程建設和病險水庫除險加固，加强大型灌區節水改造。加大扶貧開發力度。

三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設。重點建設一批客運專綫、煤運通道項目和西部幹綫鐵路，完善高速公路網，安排中西部幹綫機場和支綫機場建設，加快城市電網改造。

四是加快醫療衛生、文化教育事業發展。加强基層醫療衛生服務體系建設，加快中西部農村初中校舍改造，推進中西部地區特殊教育學校和鄉鎮綜合文化站建設。

五是加强生態環境建設。加快城鎮污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，加强重點防護林和天然林資源保護工程建設，支持重點節能減排工程建設。

六是加快自主創新和結構調整。支持高技術産業化建設和産業技術進步，支持服務業發展。

七是加快地震灾區灾後重建各項工作。

八是提高城鄉居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農資綜合直補、良種補貼、農機具補貼等標準，增加農民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農村低保補助，繼續提高企業退休人員基本養老金水平和優撫對象生活補助標準。

九是在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元。

十是加大金融對經濟增長的支持力度。取消對商業銀行的信貸規模限制，合理擴大信貸規模，加大對重點工程、“三農”、中小企業和技術改造、兼幷重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。初步匡算，實施上述工程建設，到2010年底約需投資4萬億元。爲加快建設進度，會議决定，今年四季度先增加安排中央投資1000億元，明年灾後重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規模達到4000億元。

會議要求，擴大投資出手要快，出拳要重，措施要准，工作要實。要突出重點，認真選擇，加强管理，提高質量和效益。要優先考慮已有規劃的項目，加大支持力度，加快工程進度，同時抓緊啓動一批新的建設項目，辦成一些群衆期盼、對國民經濟長遠發展關係重大的大事。堅持既有利于促進經濟增長，又有利于推動結構調整；既有利于拉動當前經濟增長，又有利于增强經濟發展後勁；既有效擴大投資，又積極拉動消費。要把促進增長和深化改革更好地結合起來，在國家宏觀調控下充分發揮市場對資源的配置作用；發揮中央和地方兩個積極性。

會議强調，儘管中國面臨不少困難，但我國內部需求的潜力巨大，金融體系總體穩健，企業應對市場變化的意識和能力較强，世界經濟調整爲我國加快結構升級、引進國外先進技術和人才等帶來新的機遇。只要中國及時果斷採取正確的政策措施，把握機遇，應對挑戰，就一定能够保持經濟平穩較快發展。(新華網)

衝動?

今天中午, 入左少少貨, 分別有3968, 939 & 1398
工行係我第一次買入, 第一次做股東仔...希望未來都可以為我帶來3-4厘股息就好了....
今天的確係有d衝動去買股票,眼見HSI跌足7天,差唔多4千點....
今晚再睇一睇美股同歐洲等股市, 真係囧了一陣子, 歐洲單日跌足10%,而家美股又仆直...
而家確實有少少後悔太早入市....太早?

由今年4月份至昨天我都無入到貨....忍左差不多半年時間....
見到近一星期市況暴瀉, 頭一兩天已經眼紅紅想入市....不過當時我認為就算最低, 已經d價位又唔係太岩我...見到今天跌到差唔多滿意, 我先決定買入!

可能早左....我無聽Adrian老師講, 佢講明12月份先好入, 結果我都係忍唔到手....
無計, 坐下無妨....反正自己投資係長線for retirement.

我真係要好好磨練一下好似Adrian老師咁ge思維先得!

透露少少我ge投資組合la...(有點兒過份集中...但係呢d股係我比較有一定了解...希望未來可以改善一下組合分布)

投資組合成員如下:
股票 現值比重
1. 中國移動(941) 22.71%
2. 建設銀行(939) 33.35%
3. 工商銀行(1398) 7.70%
4. 招商銀行(3968) 14.14%
5. 中國人壽(2628) 15.32%
6. 深圳控股(604) 3.69%
7. SOHO中國(410) 3.08%

Fed leads global coordinated rate cut, eases by half point

Fed leads global coordinated rate cut, eases by half point
Wednesday October 8, 7:59 am ET


WASHINGTON (Reuters) - The U.S. Federal Reserve led a coordinated round of global official rate cuts on Wednesday, easing by a half percentage-point, as did the European Central Bank, Bank of England and Swiss, Canadian and Swedish central banks. In an attempt to stem unprecedented global market turmoil, the Fed cut its key federal funds lending rate by half a percentage point to 1.5 percent and also lowered its discount rate by the same amount to 1.75 percent.


The ECB also cut by a half-point to 3.75 percent as did the Bank of England, taking its rate to 4.5 percent.

China also joined the effort, cutting its key rate 27 basis points.

The Bank of Japan, with rates at just 0.5 percent, did not ease but the Fed said the BOJ expressed its strong support for the coordinated policy action.

"Incoming economic data suggests that the pace of economic activity has slowed markedly in recent months," the Fed said in a statement.

"Moreover, the intensification of financial market turmoil is likely to exert additional restraint on spending, partly by further reducing the ability of households and businesses to obtain credit."

The Fed said that while inflation has been high, recent declines in energy and other commodity prices had tempered inflation risks.

It said the vote to cut U.S. rates was unanimous and that inflation expectations appeared to be diminishing which could help support price stability.

"The recent intensification of the financial crisis has augmented the downside risks to growth and thus has diminished further the upside risks to price stability," the Fed said.

(Reporting by Glenn Somerville, editing by Mike Peacock/David Stamp)

相信呢一刻好難會再出現....snapshot留為紀念!
(補充@2008/10/7 10:07am: 最低去到9,525.32點, 跌800.06點)

第一次完全貼近大市

今日係10月6日星期一....係國慶之後, 重陽節之前的一天。今天我預先請左假, 目的係想10月1-7日放大假!XDDD

今日無乜特別事要做, 無無聊聊o係屋企, 唯有跟蹤港股!

第一次即日觀摩股市....心情特別緊張.....因為上星期五美國救市方案通過但股市未能受惠反倒跌...諗住今日做Day Trader, 搏佢先急跌後微升! 不過到最後....我都係得個"睇"字, 唔敢入市! 原因下面會慢慢講....

朝早睇"交易現場", 差唔多到10點ge時候, 已經開定機, "目及"住個市....其中, 我留意住幾隻股, 分別有1398, 939同3968 only呢三隻!...開市恆指即跌五百幾點....一般操作都係中午之後先適宜入市....於是我睇住個市留意下有咩異樣! 睇落成交比以往夠少....少到你唔信...似乎d人仲係好審慎...仲算較為理性咁唔去交易....

中午之後, 跌幅擴大....正符合我預期, 出低價迫人沽貨....可惜失敗! 市黎到呢一刻, 無人知個底o係邊? 時間會慢慢將理性的一群羊咩咩折磨至沽貨為止.....

本來我想趁今日個低位都離我目標差唔多, 想入939同1398, 但係見到939個股息率仲未到5厘, 1398仲未到4厘....所以堅持唔買貨! 939禁售期結束...今日拋售到我眼都凸埋....太吸引....

不過正如Adrian老師所言....我要等耐一d....我要自制d...
今天報告完畢!!!

股民金融海嘯下輸命

曾稱「唔玩股票點發達」 報販損失數十萬燒炭 2008年10月4日

【明報專訊】金融海嘯席捲全球，股市波動，少數人及時收手「執番身彩」，但更多的人投資損手。正當數以萬計雷曼迷你債券事主日思夜想追回損失之時，一名投資股票失利的報販，疑不堪數十萬元家財付諸流水，昨日在北角寓所燒炭身亡，成為近月股市狂潮的首名犧牲者。據其朋友透露，死者生前曾豪言﹕「唔玩股票點發達？唔通靠辛苦打工？」詎料最終走上絕路。

燒炭身亡男子吳╳德，38歲，與妻子及兩名讀小學女兒，一家四口居於北角英皇道310號雲華大廈。其家人及親友事後趕到醫院，得悉吳某死訊後傷心不已。

反鎖廁所 妻報警揭發

昨午4時許，吳妻返回寓所發現廁所門鎖上及有煙冒出，拍門無回應，立即報警。消防趕至破門入屋，赫見吳在廁所內燒炭昏迷，他由救護車送院搶救不治。警方調查後相信無可疑，正了解其尋死原因。

吳原本相約一名姓關好友於昨日傍晚到蘭桂坊晚膳，好友其後接到其自殺消息後，即趕至醫院了解，得悉噩耗後慨嘆懷疑是投資股票損手，令吳自尋短見。關先生透露，他與吳為中學同學，兩人畢業後分別做廚房工作，同學兼同行，感情甚篤，他不時會到吳家作客。關又稱，吳與妻小生活融洽，惟吳因性格內向沉默，在工作方面不太如意，不時抱怨遭同事排斥。

年前屢有斬獲

兩三年前，吳開始踏足股巿，將積蓄投資到股票上，當時他以「股海洶湧」好言相勸，但吳不以為意，說﹕「唔玩股票點發達？唔通靠辛苦打工？」一心希望靠股票賺錢，讓家人生活富足。年前股市暢旺時，吳一度「願望成真」，屢有斬獲，更辭掉廚房工作，轉到寓所附近經營報檔，除股票外，亦開始投資基金，頗為風光。

好景不常，吳半年前在投資市場損手，更曾向關某透露因股巿損失慘重想過自殺，又表示死前會為家人安頓一切。當時關好言相勸，但不以為意。至近日環球金融海嘯下，吳投資再損失數以十萬元計，陷入財困，懷疑他因而走上絕路。

持「新股必賺」心態或屬病態

明愛展晴中心督導主任鄧耀祖說，投資者與病態賭徒只一線之隔，當你發現經常抱着「有市未為輸」、「存錢入股場」、「新股必賺」等心態去作金融投資時，很可能已陷入「病態賭徒」的深淵。

該中心過去5年曾為1887名問題或病態賭徒提供戒賭輔導，個案多以賭馬、賭場、賭波為主，但少數事主卻用賭博的心態和行為從事金融買賣，範圍甚至涉及期貨及認股證等。鄧耀祖說，這些人往往並非從事金融業，卻將全副身家投入股市，「不注視股市上落時，會坐立不安和沒有安全感，於是輸到無錢仍要『賭』！」

鄧稱，賭輸錢者借貴利，賭輸股者就借孖展，「但他們往往咬定自己是在『投資』，死也不肯認在賭博」。

鄧說，最近股市風高浪急，「病態股民」卻往往認為「這樣才更刺激，忽略工作、家庭、生活」，很容易會泥足深陷，填不了無底洞，又拒絕求助，便有可能走上自毁之途。